Quatrem – Les Fonds à Horizons

L’année 2010 a été marquée par un pic de volatilité au printemps et surtout une importante dispersion des performances de la plupart des classes d’actifs, reflétant les incertitudes sur le rythme de reprise économique des pays développés et l’état des finances publiques des pays à la périphérie de l’Europe. Dans ce contexte, l’exposition actions a été réduite au premier semestre. Cette légère sous-pondération a été conservée jusqu’en fin d’année, compte tenu des incertitudes macro-économiques.

En termes de perspectives pour 2011, la volatilité des marchés, quoique réduite en moyenne, devrait perdurer et connaître de nouveaux pics ponctuels. La probable poursuite de l’amélioration de l’environnement macro-économique et des résultats des entreprises devrait soutenir les marchés actions, dans un contexte de taux bas. Il conviendra cependant de rester vigilant face aux nombreux risques qui demeurent.